市场何时企稳？招商首席谢亚轩：取决海外高通(3)_市场周刊杂志社投稿

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市场何时企稳？招商首席谢亚轩：取决海外高通(3)

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从2015年，股票市场对汇率波动就有了一个 “脱敏”的过程。2015年“811”汇改之后，大家开始见识到人民币汇率的弹性和波动性。对股票市场来说、对股票市场投资者来说，人民币汇率的波动是一种“敏感源”。大家对一种新现象有一定的担忧，这也不意外。

谢亚轩：这的确有一些异常。市场往往是“卖预期、买落地”，但这次市场波动进一步加大。或有几方面原因：

美债收益率骤升引发估值调整

在我看来，之所以2009年到2019年全球出现价格收缩（低通胀），是因为全球信用相对于GDP是在收缩而不是扩张的。这种收缩背后的原因很多，整体上来说大家对未来不乐观。但这种情况在2020年以后出现了变化，会出现相对更高的增长、相对更高的通胀和相对更高的名义利率水平。