但斌最新发声:资本市场迎30年来最好时代 3300点或(2)

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摘要：但斌:首先是从短期角度来看，我们说 A股市场仍在经历中美两国关系的冲击，特别是大选之前可能还会发生冲击。另外百年一遇的疫情让全世界经济停滞，

但斌:首先是从短期角度来看，我们说 A股市场仍在经历中美两国关系的冲击，特别是大选之前可能还会发生冲击。另外百年一遇的疫情让全世界经济停滞，带来的影响也十分重大。

但短期来看，市场在两大压力的叠加下也没有出现下行或者暴跌的情况，反而是被"拱"到了你刚才说的3300点。所以我个人认为在排除战争可能性的情况下，这个位置大概率是个历史大底，所以短期内很难下跌，除非有一个新的利空。

此外，虽然创业板、科创板和一些主要的蓝筹股都涨了很多，但是我们要看到银行的PB现在都非常低，有一些主要的公司并没怎么涨。因为如果零利率、负利率到来的话，对银行也是有压力的，所以银行板块的估值一直被压制。而在这种权重很大、估值很低(至少在眼下的静态估值很低)的情况下，市场向下大跌的概率是非常小的。

与此同时，我们又迎来了注册制这样一种底层的变化，其带来的影响也非常重要。像过去，2006年和2007年是股改导致的大牛市，而这次注册制底层变化很有可能是A股市场长牛和慢牛的开始。

为什么呢?我们刚才也说在中国改革开放42年的历程中，我们看到的互联网时代诞生了许多伟大的企业，每个阶段诞生的企业都跑到香港、美国上市了，它们涨了上百、上千倍的回报都让老外赚到了，我们中国人自己没有赚到。

但这次不一样，注册制改革之下，如果这些好公司都在我们自己的资本市场上市，它很有可能宽度有了、深度也有了，甚至可能把我们的资本市场从卖方市场变成买方市场。因为企业一上市就天天封涨停板，这在全世界也不正常，还是要真正由机构来定价，这才是合理的。

所以综合来看，我认为短期内市场不会下跌太多。长期来看，我个人更认为资本市场将迎来一个长牛。我们已经差不多从业30多年了，相信未来的年轻人从业30年发现指数一直停留在3000点左右，相信他们也不会同意，对不对(哈哈哈)。所以我想这波长牛应该会到4000点或者5000点，甚至6000点，而且现在指数编制的方式也已经改了。

现在是中国资本市场30年来最好的时代

但斌:前一段时间我跟一个法国回来的客户聊天，他说在法国，如果拿出来20块钱，20秒内肯定有人抢走，并且他被抢了5次。然后，他说要在中国，拿10万块钱走在马路上也不会有任何问题。

所以，这就是现在外资愿意来中国的原因。他们看到的是欧洲社会发展停滞，但在中国每半年整个城市就发生了翻天覆地的变化。

包括这次疫情的控制情况，我好多朋友从美国像逃难一样回来。但我们已经可以去骑行了。据说，现在跨省游已经恢复了90%。随着"十一"的到来，我估计中国会有喷薄而出的消费情况，有一个非常好的数据。

而且昨天(8月24日)股市又一次上了"新闻联播"，这与监管层一直强调资本市场的重要性不谋而合。所以我们说，在未来的5年~10年甚至是更长的岁月，中国的资本市场会在中国的经济当中起一个关键的支撑作用。比如蚂蚁金服上市诞生那么多的亿万富翁，他们很有可能裂变出其他的创业型企业。这就是资本市场最大的功能--优化资产，即让社会资源向更有效的方向走。

我觉得长期看，中国资本市场如果把"九字方针"坚持下去的话，将会是越来越好。就是说市场想吹泡沫就让它吹，破裂的时候也不要强加干预。比如2015年股市大跌的时候，如果不去"救市"，当时的那一批投机的在那个时候没有卖，就会被全部"干掉了"。教育是教育不过来的，只能让市场按照它的规律来走。

反正我看到的是，现在是资本市场30年来的最好时代，终于摸爬滚打走到了一个正确的路上。我估计未来可能还会有更加市场化的一些措施，那么它会让资本市场像成熟市场一样变得长久。

主持人:医药、消费和科技三大黄金赛道从去年到今年涨幅还是非常可观的，您怎么看目前这些行业的投资机会?另外，还有哪些板块未来会有比较大的潜力?

但斌:实际上，有些行业是可以长期赚钱的，比如医药行业。在美国，医药行业是仅次于互联网的。我们可以看，它的市场表现从1978年到2006年，包括到现在，赛道一直很好。并不是说医药行业只好1年，也不是好10年，而是几十年。

至于估值高低并不是选择公司的惟一标准，比如某一家公司每年都能靠研发推出重磅药，改变人们的生活。肯定可以长期投资(它)，尽管在成长阶段，它的估值很难下来。所以，估值高和低都取决于这个公司或者这个行业它的潜力。

文章来源：《市场周刊》 网址: http://www.sczkzz.cn/zonghexinwen/2020/0828/496.html

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